«Центробанк предрекает стагнацию экономики и низкие цены на нефть: россияне столкнутся с новым годом финансовых компромиссов»

Россия готовится к еще одному году экономической стагнации, а граждан ожидает необходимость «затягивать пояса», согласно обновленному прогнозу Центробанка. Июльская версия прогноза, как сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин, станет основой для главного документа банка под названием «Основные направления денежно-кредитной политики» на ближайшие три года.

Центробанк снизил прогноз по ценам на нефть до $55 за баррель Urals на 2025-2026 годы. В предыдущей версии, выпущенной в апреле, цена уже уменьшилась с $65 до $60 за баррель. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, в таких условиях был также понижен прогноз по экспорту и текущему счету платежного баланса на следующие два года.

После роста на 4,1% в 2023-2024 годах, в этом году экономика России сможет прибавить лишь 1-2%, а в 2026 году останется на уровне стагнации с прогнозируемым ростом в 0,5-1,5%. Потребители, оказавшиеся под давлением инфляции, несомненно, столкнутся с трудностями: если в 2024 году потребление увеличилось на 5,4%, то в этом году рост составит всего 0,5-1,5%, и такой же уровень ожидается в 2026 году, считает регулятор. Уровень инвестиций также, по оценкам ЦБ, может практически остановиться: в текущем году он составит 1,5-3,5%, а в следующем — 0-2%.

Набиуллина объяснила снижение прогнозов по ценам на нефть последствиями торговых войн, которые будут сдерживать спрос, а также увеличением предложения нефти со стороны ОПЕК+. Минэкономразвития также пересмотрело свои прогнозы и предполагает, что средняя цена на нефть составит $56 за баррель в этом году и $61 в следующем. В результате, согласно прогнозу ЦБ, экспорт в 2025 году сократится с $414 миллиардов до $410 миллиардов, а в 2026 — с $424 миллиардов до $419 миллиардов.

Центробанк не сообщает о прогнозах курса рубля, но Набиуллина отметила, что высокие процентные ставки делают рублевые активы более привлекательными для российских граждан и компаний по сравнению с иностранными. Это, вкупе с менее активным спросом на импорт, обеспечивает стабильность курса рубля. Прогнозы по импорту немного улучшились: с $303 миллиардов в текущем году и $314 миллиардов в следующем до $306 миллиардов и $317 миллиардов соответственно.

ЦБ отмечает, что высокие ставки замедляют экономику и снижают ее перегрев. Набиуллина подчеркнула, что потребительский спрос постепенно снижается, а рост кредитования происходит сдержанными темпами. Производители понижают ожидания относительно роста спроса, особенно в потребительском сегменте, а цены на некоторые товары, такие как компьютеры, планшеты и бытовую технику, продолжают снижаться. По мнению главы ЦБ, изменения цен на товары длительного пользования быстрее всего отражают влияние высоких ставок, через сокращение потребительского кредитования и укрепление рубля.

Однако россияне не спешат увеличивать потребление, несмотря на цены. Дмитрий Белоусов из аналитического центра ЦМАКП говорит о «разворачивающемся кризисе спроса» в российской экономике. Набиуллина заверила, что жесткие условия сохранятся «достаточно долго», что означает, что ситуация в 2026 году вряд ли улучшится.

Государственный спрос также не станет источником оптимизма. ЦБ оставил прогноз роста общего потребления на уровне 0,5-1,5% в 2025-2026 годах. Властям приходится искать средства для финансирования войны через перераспределение существующих ресурсов, и глава бюджетного комитета Совета Федерации Анатолий Артамонов оценивал эти возможности в 2 трлн рублей, о чем также говорил министр финансов Антон Силуанов. Спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко провозгласила режим «жесточайшей экономии». Набиуллина заметила, что осенью не ожидать никаких сюрпризов в бюджетной политике.

По словам Набиуллиной, экономика исчерпала ресурсы для устойчивого роста, что также подчеркивал замглавы администрации президента по экономике Максим Орешкин. Среди этих ресурсов называются кадровые резервы, свободные производственные мощности, резервы ФНБ и возможности увеличения бюджетных расходов, а также капитал банковской системы. Таким образом, без «шага не вперед, а вверх» (по выражению Орешкина) дальнейшее развитие остановится. Эксперты ЦМАКП утверждают, что сформировалась «экономика стагнации».