Центробанк России выразил протест против массовой национализации и ее последствий для частных инвесторов

Волна национализации частных предприятий, затронувшая активы на сумму $50 миллиардов и ставшая крупнейшим перераспределением собственности в России с 1990-х годов, встретила тихое сопротивление со стороны Центрального банка. ЦБ пришел к выводу, что некоторые сделки по передаче компаний в госрегулирование нарушают права миноритарных акционеров, сообщает Reuters, ссылаясь на осведомленные источники. Как утверждают собеседники агентства, некоторые чиновники Центробанка и Минфина ставят под сомнение практику национализации, рассматривая ее как возвращение к экономике советского типа. Три источника Reuters сообщили, что ЦБ инициировал административное расследование в отношении Росимущества — федерального агентства, отвечающего за управление государственными активами. Это произошло на фоне национализации «Южуралзолота» (ЮГК), в ходе которой государство получило 67,8% акций, принадлежащих миллиардеру Константину Струкову, но не предложило обязательный выкуп акций у миноритарных инвесторов.

Согласно российскому законодательству об акционерных обществах, новые владельцы долей более 30% должны предложить выкуп в течение 35 дней с момента перехода собственности. Центральный банк настаивает на том, чтобы государство соблюдало эту процедуру и объяло акционеров, в том числе тех, кто приобрел акции «Южуралзолота» на IPO в 2023 году. Один из информаторов Reuters отметил: «Действия государства в связи с ЮГК подрывают последние остатки частной собственности в России».

Государство фактически обесценило доли частных инвесторов, которые приобрели акции на открытых рынках и не имели отношения ни к судебным разбирательствам, ни к предыдущему владельцу компании Струкову, добавил он.

ЮГК осуществила одно из крупнейших IPO в России в 2023 году, позиционируя себя в качестве «тихой гавани» на фоне утечки иностранного капитала. В настоящее время около 10% акций компании свободно торгуются.

«Как убедить кого-либо в покупке акций? — недоумевает один из источников, близких к ЦБ. — Долгосрочные негативные последствия для экономики от таких действий значительно превышают выгоды от миллиардов, которые они изымают». По данным Reuters, Московская биржа обратилась с жалобой в Центральный банк, после чего регулятор обвинил Росимущество в нарушениях. Юридические мнения по поводу законности претензий биржи и ЦБ расходятся. Карим Файзрахманов, партнёр юридической фирмы Forward Legal, считает, что у государства возникла обязанность сделать обязательное предложение миноритарным акционерам.

«В законе предусмотрен список исключений из правила об обязательном предложении. Строго говоря, приобретение акций в результате их изъятия по коррупционным причинам не является таким исключением. Поэтому, если речь не идет о каких-то специальных исключениях, касающихся исключительно „Южуралзолота“, — поясняет он. Маргарита Шульгина, адвокат из коллегии адвокатов Delcredere, уверена, что государству не нужно вносить обязательное предложение миноритариям, так как оно не выступает покупателем в рамках рыночной сделки.

«Исходя из сложившейся практики и действующего законодательства, мы считаем, что обязательное предложение будет направлено миноритарным акционерам лишь после того, как Росимущество продаст пакет акций новому владельцу. Именно он и будет обязан сделать обязательное предложение», — пояснила Шульгина.

Тем не менее, Шульгина не исключает, что некоторые миноритарии могут не согласиться с этим подходом и подать иски против Росимущества в суд. Один из источников Reuters сообщил, что в государственном бюджете недостаточно средств для выкупа, а длительные процедуры оценки и проверки тормозят процесс приватизации изъятых активов. Одним из решений может стать быстрая продажа активов с перекладыванием обязанности по выкупу на новых собственников. Источники добавили, что новый указ Владимира Путина о ускоренной продаже имущества мог бы способствовать этому процессу.