Биткоин на пороге перемен: как инвесторы могут минимизировать риски и увеличить доходность

Экономист и автор книги «Стандарт биткоина» Сейфедин Аммус отметил, что первая криптовалюта находится на грани достижения пика своего бычьего цикла. Он предсказал, что после этого цена актива может упасть на 80%.

Аммус порекомендовал компаниям, которые инвестируют в биткоин, быть готовыми к возможному негативному сценарию.

Эксперт указал на то, что “цифровое золото” стоит на “очень нестабильной основе”. Он призвал корпоративных инвесторов пересмотреть свои стратегии, если их бизнес-модели не смогут выдержать такой катаклизм.

«Мне кажется, мы близки к весьма уязвимому пику, после которого последует падение», — отметил он.

По словам эксперта, обычно пик цен на биткоин достигается через 12-18 месяцев после халвинга. Аммус добавил, что курс может вырасти до $200 000 в текущем цикле, однако он напомнил, что с момента достижения дна актив уже подскочил более чем на 600%.

Телеведущий и основатель Heisenberg Capital Макс Кайзер также выразил сомнения по поводу способности новых корпоративных игроков справляться с характерной для биткоина волатильностью на медвежьих рынках.

Он привел в пример основателя компании Strategy Майкла Сэйлора, который продолжал приобретать биткоин даже в периоды снижения цен. Кайзер сомневается, что его последователи продемонстрируют такую же настойчивость.

CIO Bitwise Мэтт Хоуган призвал инвесторов переосмыслить свои подходы к биткоину в рамках традиционных инвестиционных портфелей. Он полагает, что такая переоценка может привести к увеличению доходности и уменьшению рисков.

Хоуган отметил, что “цифровое золото” не следует рассматривать вIsolation, а оценивать в контексте общего риск-профиля инвестора.

Биткоин известен своей высокой волатильностью, которая в 3-4 раза превышает колебания индекса S&P 500. Тем не менее, его низкая корреляция с акциями и облигациями позволяет улучшать общий уровень доходности портфеля, отметил Хоуган.

В качестве примера CIO Bitwise представил данные за период с 2017 по 2024 год. Инвестиция 5% в биткоин (с уменьшением доли акций до 57% и облигаций до 38%) повысила общую доходность с 107% до 207%, тогда как волатильность возросла незначительно — с 11,3% до 12,5%.

Хоуган признал, что многие участники рынка управляют своими портфелями по-другому, часто предпочитая “штанговые” (barbelled) структуры, в которых крупные суммы инвестируются в криптовалюты и денежные средства, тогда как остальные активы занимают минимальную долю.

По словам эксперта, если инвестор выделит 5% на биткоин и одновременнно увеличит долю облигаций на 5%, это может снизить риски по акциям. Исторические данные показывают, что такая комплексная корректировка смогла бы обеспечить более высокую доходность, чем стандартный портфель 60/40.

Хоуган добавил, что дальнейшее усовершенствование — например, составление портфеля с 40% акций, 50% облигаций и 10% биткоина — может привести к еще большей доходности и меньшему риску по сравнению с первоначальным примером простого добавления 5% BTC.

Напомним, что в мае специалисты Bernstein предсказали рост накоплений первой криптовалюты среди компаний до $330 миллиардов к 2029 году.

Позже в Standard Chartered оценили влияние стратегий компаний, основанных на биткоине, на цифровое золото.