Стейблкоин sUSD продолжает падение: аналитики объясняют волатильность и риски Synthetix

18 апреля курс стейблкоина sUSD, разработанного DeFi-платформой синтетических активов Synthetix, рухнул до своего локального минимума в районе $0,68. На момент написания материала стоимость монеты поднялась до $0,73.

На протяжении своего существования актив не раз терял привязку к доллару, а в марте 2020 года цена sUSD упала до $0,43.

В качестве обеспечения для выпуска «синтетической стабильной монеты» используются токены SNX, которые находятся в стейкинге.

Представитель Synthetix, комментируя ситуацию для Cointelegraph, отметил, что волатильность, переживаемая стейблкоином с начала года, была вызвана внедрением предложения SIP-420, которое перенесло долговые риски с держателей на сам протокол.

По словам Минала Тукрала, директора по росту в Okto, новая конструкция повысила эффективность капитала, однако подорвала ключевой механизм стабилизации sUSD.

Система, внедренная в рамках SIP-420, сократила коэффициент обеспечения с 450% до 200% и установила 12-месячную отсрочку по старым долгам. Это привело к тому, что у стейкеров пропал стимул их погашать и приобретать более дешевые стейблкоины, отметил эксперт.

Он также объяснил таким образом возникновение давления со стороны продавцов. По мнению Тукрала, основной риск для sUSD заключается в структуре обеспечения, связанной с SNX; падение рыночной цены токена уменьшает уровень залога. В условиях паники пользователи стремятся выйти из актива, что вызывает каскадный эффект.

Эксперт отметил, что у команды Synthetix имеется капитал в других криптовалютах, таких как USDC и OP, который можно использовать для поддержания стабильности sUSD, а также достаточный опыт в решении кризисных ситуаций со стейблкоинами. Тем не менее, текущее положение вызывает у него определенные опасения.

«Не стоит обманываться, всё очень хрупко. Если цена SNX продолжит падать и доверие упадет, это создаст серьезные риски для более глубокого и резкого обвала», — предупредил Тукрал.

Курс токена Synthetix за последний год снизился на 77%, а за последние 30 дней упал примерно на 25%.

«Я лично полагаю, что sUSD в конечном итоге вернется к курсу 1:1, но сначала это произойдет с высокой волатильностью. Чем дольше будет сохраняться депег, тем больше вопросов это вызовет относительно всей экосистемы Synthetix», — резюмировал эксперт.

Напомним, что бывший председатель SEC Гэри Генслер сказал, что лишь биткоин является единственным значимым криптоактивом, в то время как большинство остальных токенов существуют только благодаря спекулятивным ожиданиям.