Эксперт стейблкоин-индустрии предостерегает Circle о рисках IPO и растущих расходах

Расходы Circle в рамках подготовки к IPO ставят под сомнение статус компании как второго по величине эмитента стейблкоина. Об этом в интервью с изданием The Block сообщил Кевин Лехтинитти, CEO компании Borderless.

Лехтинитти принимает участие в создании первой полностью обеспеченной резервами стейблкоин-монеты в США — TrueUSD. Его текущая организация предлагает решения для интеграции стейблкоинов в финансовые учреждения.

В начале апреля Circle подала заявку на первичное публичное предложение акций (IPO) в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Этот шаг стал реализацией ранее озвученных планов о преобразовании в публичную компанию.

По словам Лехтинитти, ожидаемое снижение прибыли USDC в 2024 году может быть связано с увеличением эксплуатационных расходов для соблюдения регуляторных требований и получения необходимого одобрения со стороны органов власти.

В отличие от Circle, конкурент Tether использует совершенно иной подход. По сравнению с численностью сотрудников становится очевидно, что Circle тратит значительные средства на лицензирование, зарплаты сотрудникам по соблюдению норм, а также на лоббистскую деятельность, отметил эксперт.

В 2024 году Circle заплатила криптобирже Coinbase, своему бывшему партнеру по консорциуму Centre, 908 миллионов долларов за поддержку USDC, что считается частью их расходов на «распределение».

«Это затраты даже не на сохранение первой позиции, а на поддержание второй. Важное предостережение для тех, кто планирует запустить собственный стейблкоин», — отметил Лехтинитти.

Он также не видит у Circle никаких исключительных преимуществ в дистрибуции своего токена. В то время как у PayPal имеются весомые аргументы для продвижения PYUSD благодаря интеграции с существующими продуктами.

«World Liberty тоже предстоит это доказать, но у них, вероятно, есть уникальная ситуация, способствующая продвижению. Положение президента [Дональда Трампа] дает определенные преимущества», — добавил Лехтинитти.

В марте DeFi-платформа, контроль над которой находится у семьи Трампа, анонсировала выпуск долларового стейблкоина USD1.

Лехтинитти полагает, что единственный способ для Circle сохранить свои позиции — это добиться внедрения выгодной нормативной политики, которая устранит конкурентов. Однако для этого потребуется «колоссальные затраты» на лоббирование.

Стоит отметить, что профильный комитет Палаты представителей США одобрил законопроект STABLE Act, направленный на регулирование стейблкоинов. Подобный путь прошел и аналогичный проект GENIUS Act в Сенате.