Инвестиционный директор Bitwise: Компании с криптоактивами должны перейти к сложным стратегиям, чтобы не отстать от ETF

Компании, обладающие криптоактивами на своих балансах (DAT), должны начать применять более сложные стратегии, иначе они потеряют преимущество перед ETF, как отметил инвестиционный директор Bitwise, Мэтт Хоуган.

«Закупка криптовалют и удержание их на балансах — это просто. Ранее это было сложнее, но с текущими условиями это уже не проблема. Если DAT будут действовать лишь в рамках такой стратегии, то пользователям лучше инвестировать через биржевые фонды», — добавил он.

По словам эксперта, эта проблема также касается компаний, которые занимаются стейкингом. ETF уже интегрировали такие функции, включая Bitwise, которая в конце октября представила инвестиционный продукт, позволяющий блокировать монеты для получения вознаграждений.

Биржевой фонд, основанный на Solana, уже собрал $282 миллиона. Приток средств продолжается на протяжении семи торговых сессий подряд.

Хоуган отметил, что для того чтобы криптоказначейства могли добавить ценность, им стоит исследовать сложные стратегии, такие как участие в DeFi, умные займы и торговля опционами.

«Не все из этих идей являются хорошими, и не каждая компания сможет их успешно реализовать. Они могут быть сложными, но при правильном подходе есть возможность получить вознаграждение за приложенные усилия. DAT, которые выбирают простой путь, просто покупая и удерживая криптоактив, будут торговаться с дисконтом к его реальной стоимости», — сказал он.

Многие аналитики согласны с мнением Хоугана. Исследователь Artemis под ником Mario S. также подчеркнул значимость прозрачности и системного подхода.

«Они могли бы использовать стратегию продаж обернутых коллов, когда подразумеваемая волатильность превышает определенный уровень, или эмитировать акции, когда mNAV выходит за заданные пределы. […] Чем более систематичным и прозрачным будет подход, тем больше возможностей для инвесторов проводить сравнение между DAT и спотовыми ETF», — отметил он.

Другой аналитик из Artemis, известный под псевдонимом Anthony, добавил, что стратегия должна адаптироваться под конкретные активы. Он считает, что в экосистеме биткоина перспективным направлением станет поиск недолговых методов генерации дохода или привлечения капитала, например, через выпуск привилегированных акций.

«Что касается Ethereum и Solana, ключевым элементом успеха будет способность управленческих команд этих казначейств интегрироваться в экосистему DeFi и находить креативные способы получения дохода, выходя за рамки простого стейкинга», — подчеркнул он.

Хоуган привел в пример успешное криптоказначейство Strategy, которое использует долговые инструменты для увеличения своих позиций.

«Привлечь $60 миллиардов акционерного капитала для покупки биткоина через корпоративную структуру — это действительно сложная задача», — заметил эксперт.

На момент публикации статьи под управлением компании Майкла Сэйлора находится 641 205 BTC на сумму свыше $66 миллиардов. Фирма занимает первое место в мире среди корпоративных держателей первой криптовалюты.

Программу накопления цифрового золота поддерживают 207 компаний.

70 из них добавили на свои балансы Ethereum, накопив при этом 6,14 миллиона ETH на сумму $20,7 миллиарда (5% от общего объема криптовалюты).

Еще 10 компаний включили в свои резервные активы Solana, управляя 15 998 SOL на сумму $2,5 миллиарда (2,8% от общего предложения монеты).

Некоторые компании также накапливают BNB, Chainlink, Dogecoin, Hyperliquid, Sui и множество других активов.

Напомним, что в начале ноября компания DAT Sequans продала 970 BTC для погашения долга, что привело к падению акций фирмы на 16%.