Криптозаймы побили рекорды: объем достиг $73,6 млрд с акцентом на обеспеченные модели кредитования

Кредитование под обеспечение криптовалютой на конец третьего квартала достигло отметки $73,6 миллиарда, что стало новым рекордом, превзойдя уровень 2021 года. Это утверждено в отчете Galaxy Research.

Аналитики отмечают, что сектор переживает бурный рост активности, однако качество и структура рынка изменились по сравнению с предыдущей волной. Одной из ключевых особенностей стал рост популярности ончейн-кредитования, доля которого теперь составляет 66,9%.

Объем кредитования в области децентрализованных финансов (DeFi) увеличился на 55%, достигнув рекорда в $41 миллиард. Эксперты подчеркивают, что этому способствовало несколько факторов.

Кредитование на централизованных платформах (CeFi) также восстановило свои позиции: объем заимствований возрос на 37%, составив $24,4 миллиарда. Тем не менее, данный рынок все еще на треть ниже пиковых значений 2022 года.

Компании, пережившие предыдущий цикл, в основном отказались от бесполезного кредитования, переключившись на полностью обеспеченные модели в поисках институционального капитала или публичных листингов. На этом фоне значительно возросла популярность USDT и USDC как залоговых активов, как заметили специалисты.

Tether продолжает оставаться ведущим игроком в CeFi, занимая почти 60% от общего объема отслеживаемых кредитов.

В третьем квартале также наблюдалась интересная тенденция: кредитные приложения охватили 80% рынка, в то время как доля CDP-стейблкоинов, таких как DAI, снизилась до 16%.

Увеличение активности стало возможным благодаря развертыванию протоколов на новых блокчейнах — например, Aave и Fluid на блокчейне Plasma, который привлек более $3 миллиардов заимствований всего за пять недель после старта.

Спустя некоторое время после завершения третьего квартала произошло значительное падение рынка, вызванное избыточным левериджем. Это событие привело к ликвидациям на сумму $19 миллиардов.

На платформе Aave V3 Core в сети Ethereum был зафиксирован третий по величине день принудительных закрытий позиций в истории протокола, составивший $192,86 миллиона.

Платформа Kamino также столкнулась с ликвидациями, среди крупнейших из которых — $12,7 миллиона в WSOL и $2,6 миллиона в FARTCOIN.

Тем не менее, аналитики Galaxy утверждают, что это падение не говорит о системной слабости кредитного рынка. Большинство позиций были механически защищены от рисков благодаря системам автоматического делевериджа на биржах.

В заключение эксперты отметили, что использование кредитного плеча в криптоиндустрии снова возобновляется, но на более устойчивой и прозрачной основе. Обеспеченные структуры заменили непрозрачное кредитование, которое способствовало прежнему циклу роста и падения, резюмировали они.

Стоит напомнить, что в мае объемы кредитных DeFi-протоколов превзошли показатели децентрализованных бирж.