Стейблкоины: Новация, изменяющая банковские реалии — аналитика от Gem Wallet

Рыночная капитализация стейблкоинов на начало июня 2025 года составила более $250 млрд. На первом месте в этом сегменте находится Tether (USDT) с капитализацией свыше $153 млрд, за ним следует USDC от компании Circle с $61 млрд.

«Стабильные монеты» эволюционировали от специализированного инструмента для криптотрейдеров до полноценной альтернативы традиционным банковским услугам. В сотрудничестве с командой open source кошелька Gem Wallet, мы исследуем, как произошел этот переход и что пользователям следует знать о безопасном хранении цифровых активов.

Изначально стейблкоины, такие как Tether (USDT), появились как реакция на потребности криптотрейдеров: фиксация прибыли от торговли биткоином и альткоинами, а также быстрое перемещение капитала между биржами для арбитража.

Они стали «цифровым аналогом доллара» на крипторынке в условиях, когда банки не желали работать с криптобиржами, а обмен криптовалют на фиат оставался ограниченным.

В 2024 году большая часть транзакций со стейблкоинами все еще проводилась ботами и крупными трейдерами. Исследование Visa и Allium Labs показало, что из общего объема транзакций в $2,2 трлн только $149 млн были «органическими платежами».

«Это свидетельствует о том, что стейблкоины все еще находятся на начальном этапе своего развития как платежный инструмент,» — отметил тогда региональный менеджер Airwallex Пранав Суд.

Тем не менее, с течением времени преимущества стейблкоинов начинают осознаваться более широкой аудиторией. Это стало возможным благодаря:

Значительный вклад в рост популярности стейблкоинов внес бум децентрализованных финансов (DeFi) в 2020 году.

Токены DAI, USDC и USDT стали основным «топливом» для DeFi-протоколов в кредитовании, заимствовании, предоставлении ликвидности и получении дохода. Этот симбиоз создал устойчивый интерес к «стабильным монетам» и способствовал росту их рыночной капитализации.

«В 2025 году стейблкоины активно используются для обычных финансовых операций. Компании, такие как Meta, изучают возможность интеграции стейблкоинов на свои платформы, а количество пользователей в криптоиндустрии, применяющих USDT и USDC исключительно для бизнес-транзакций и личных расчетов, растет», — утверждается в сообщении Gem Wallet.

За последние пять лет стейблкоины утратили свою роль «фиатозаменителя» для перевода средств между платформами и пользователями. Сегодня они предлагают доходность, которая может превосходить традиционные банковские продукты, и служат альтернативным инвестиционным инструментом в активы, такие как золото.

«К примеру, если EURT просто является эквивалентом евро, то Ondo US Dollar Yield (USDY) представляет собой более сложный финансовый инструмент с доходностью свыше 4% годовых», — прокомментировали в Gem Wallet.

Кроме того, одним из привлекательных аспектов стейблкоинов стала возможность получать пассивный доход через DeFi-платформы, такие как децентрализованные биржи (DEX) и проекты по кредитованию. В мае кредитные протоколы обошли DEX по объемам транзакций.

Основатель фонда Apollo Capital Хенрик Андерссон связывает это с тем, что кредитование стало единым стабильным источником дохода в DeFi. По его словам, пулы ликвидности DEX теряют свою привлекательность из-за непостоянных убытков и роста конкуренции.

Доходность использования стейблкоинов зачастую превышает процентные ставки по традиционным банковским депозитам.

«Даже простые гибкие депозиты в USDT на CEX таких платформ, как Binance, могут приносить до 7% годовых», — отмечают в Gem Wallet.

Сравнительно, традиционные долларовые депозиты в банках развивающихся стран часто предлагают значительно более низкую доходность, около 1% и ниже.

В США, согласно данным на июнь 2025 года, средняя ставка составляет около 0,42% APY, хотя некоторые высокодоходные сберегательные счета могут предложить до 5% годовых. В странах СНГ ставки по долларовым депозитам могут быть выше, но они сопровождаются локальными экономическими и регуляторными рисками и часто требуют выполнения определённых условий (большие суммы или длительные сроки).

Важно понимать, что высокая доходность в DeFi связана с увеличенными рисками, включая уязвимости смарт-контрактов и недобросовестность разработчиков. Разница в доходности между стейблкоинами и банковскими депозитами — это не «бесплатным завтраком», а ценой за риск.

Кроме того, порог входа в DeFi более высок. Если открыть банковский депозит можно в два клика, то покупка или обмен стейблкоинов представляет собой более сложную задачу для новичков в криптоинвестициях, — подчеркивают в Gem Wallet.

Помимо стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, существуют токены, обеспеченные другими реальными активами, такими как золото. Ярким примером в этой категории является Tether Gold (XAUt), чья капитализация в июле превысила $830 млн.

Каждый токен XAUt представляет собой право на одну тройскую унцию физического золота, которое хранится в швейцарском хранилище. Токен предоставляет многочисленные преимущества по сравнению с традиционными альтернативами:

«Привлекательность таких токенов как Tether Gold и PAX Gold заключается не только в абстрактной концепции “золота на блокчейне”, но и в разрешении реальных проблем, связанных с владением драгоценным металлом. Они открывают доступ к этому классу активов, делая его более удобным и доступным для широкого круга людей», — подчеркивают в Gem Wallet.

Стейблкоины представляют собой не просто альтернативу банковским депозитам, а совершенно новый подход к управлению финансами. Пользователи могут выбирать уровень риска и потенциала доходности, активно участвуя в DeFi или выбирая более консервативные варианты накоплений, такие как XAUt.

Однако такой подход требует более высокого уровня финансовой грамотности. Для работы с цифровыми активами критически важно выбрать надежный криптовалютный кошелек, который обеспечит безопасность и удобство.

Все криптокошельки можно разделить на два основных типа: кастодиальные и некастодиальные. Выбор способа хранения стейблкоинов напрямую влияет на уровень контроля над активами.

В кастодиальном кошельке третья сторона (например, биржа) управляет и хранит приватные ключи от имени пользователя. Таким образом, пользователь доверяет сохранность своих активов этой стороне, аналогично тому, как он доверяет банку хранение своих фиатных средств.

**Преимущества кастодиальных кошельков:**

– Удобство использования
– Быстрый доступ к средствам
– Поддержка клиентской службы

**Недостатки:**

– Потеря контроля над приватными ключами
– Риски, связанные с безопасностью третьих сторон

В некастодиальном кошельке управление приватными ключами полностью выполняется самим пользователем. Третьи лица не имеют к ним доступа, и вся ответственность за сохранность активов лежит на пользователе.

«В английском языке часто используется термин self-custody, который выделяет идею, что “только ты ответственен за свои активы”. В русскоязычной среде больше распространен термин некастодиальный, который не акцентирует внимание на владельце активов», — комментируют в Gem Wallet.

**Преимущества некастодиальных кошельков:**

– Полный контроль над средствами
– Более высокая степень безопасности

**Недостатки:**

– Повышенные риски человеческой ошибки
– Более сложный процесс восстановления доступа

Примеры некастодиальных кошельков включают Gem Wallet, MetaMask, а также аппаратные кошельки, такие как Ledger и Trezor.

«Выбор между кастодиальным и некастодиальным кошельком зависит от индивидуальных потребностей пользователя, и универсального решения не существует. Кастодиальные кошельки и аккаунты на CEX подходят для P2P-торговли, мелких транзакций и участия в акциях бирж. Однако с ростом опыта и суммы капитала некастодиальный кошелек становится более предпочтительным, обеспечивая безопасность и возможность доступа к новым активам.

Например, токен TRUMP появился на DEX раньше, чем на CEX, что дало пользователям некастодиальных кошельков возможность приобрести его по более выгодной цене», — добавляют в Gem Wallet.

Команда Gem Wallet рекомендует:

Gem Wallet — это кошелек, доступный для Android и iOS, предназначенный для повседневного использования. Он поддерживает более 60 блокчейнов и тысячи токенов, включая популярные стейблкоины. В начале следующего года разработчики намерены добавить поддержку Ledger.

Основные принципы безопасности, заложенные в Gem Wallet:

Команда Gem Wallet внедрила несколько функций, направленных на снижение числа человеческих ошибок, которые часто становятся основным источником уязвимостей. К таким мерам относятся:

С 2014 года стейблкоины претерпели значительную трансформацию, став многофункциональными финансовыми активами, которые могут предложить реальную альтернативу традиционным банковским услугам. Рыночная капитализация свидетельствует о высоком уровне признания и доверия со стороны как компаний, так и обычных пользователей.

С увеличением популярности стейблкоинов, вопрос их безопасного хранения становится все более актуальным. Осознанный выбор между кастодиальным и некастодиальным кошельком — это важное решение для пользователей, оказывающее влияние на безопасность и удобство использования их активов.

Некастодиальные кошельки, такие как Gem Wallet, позволяют пользователям полностью контролировать свои средства, при этом возлагая на них всю ответственность за сохранность приватных ключей.