«Российские сырьевые доходы достигли рекордного минимума: как западные санкции подрывают экспорт углеводородов»

В мае 2025 года доходы российской экономики от экспорта углеводородов достигли наименьшего уровня с начала военных действий в Украине, согласно ежемесячному отчету экспертов CREA (Центра исследования энергетики и чистого воздуха). В прошлом месяце вывоз нефти, газа, нефтепродуктов и угля приносил стране 565 миллионов евро ежедневно. В сравнении с маем 2024 года, этот показатель снизился на 19%, а по сравнению с первыми месяцами конфликта — почти вдвое. Доходы от морского экспорта нефти упали на 8% относительно апреля и на 22% по сравнению с предыдущим годом, составив 176 миллионов евро в день, что является наименьшим значением с января 2024 года. Хотя физические объемы экспорта возросли на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, падение цен сказалось на доходах нефтяных компаний: средняя цена российского сорта нефти Urals составила $57,3 за баррель по сравнению с почти $70 в начале года.

Доходы от трубопроводной доставки нефти снизились на 8% и составили 59 миллионов евро в день. Газовые поступления уменьшились на 7% по сравнению с апрелем, составив 101 миллион евро ежедневно. Из этой суммы 51 миллион пришёлся на трубопроводный экспорт, а 40 миллионов — на поставки сжиженного природного газа (СПГ). Доходы от продажи нефтепродуктов, согласно расчетам CREA, остались стабильными и составили 101 миллион евро в день. Вместе с тем, экспорт угля увеличился на 18%, достигнув 74 миллионов евро в день. Главным импортером российских углеводородов на этом рынке остался Китай, который закупил сырья на 5,7 миллиарда евро за месяц, из которых более половины составила сырая нефть. Поставки в Индию принесли 4,2 миллиарда евро, а Турция заняла третье место, закупив углеводороды на 1,8 миллиарда евро, в основном нефтепродукты (1,1 миллиарда евро). Страны ЕС приобрели российское топливо на 1 миллиард евро, из которых 70% составила газ, а оставшаяся часть — нефть, продолжая поступать через трубопровод «Дружба» в Венгрию и Словакию.

При введении новых западных санкций с понижением ценового потолка для российской нефти с $60 до $45 за баррель, Россия может потерять около 27% своей сырьевой выручки, что составляет примерно 2,7 миллиарда евро в месяц, оценивает CREA. На данный момент почти 40% нефти из России перевозит западный флот, поскольку Urals продаётся ниже установленного «потолка», однако в случае ужесточения санкций они могут быть вынуждены прекратить эти перевозки. Инициатива ЕС по снижению ценового потолка может оказаться более эффективной, чем предыдущие меры, отмечает Татьяна Митрова, научный сотрудник Центра глобальной энергетической политики в Колумбийском университете.

Такой низкий уровень доходов значительно усложняет ситуацию для российских экспортеров и может привести к увеличению дисконта к Brent до $20, особенно если нефтетрейдеры и судовладельцы начнут массово отказываться от российских поставок из-за опасений вторичных санкций и проблем с международным страхованием, считает она.