Аналитики Glassnode: Причины снижения ончейн-активности в биткоине связаны с доминированием крупных игроков и падением нефинансовых операций

Снижение ежедневного числа транзакций в сети первой криптовалюты обуславливается, в значительной степени, падением нефинансовых операций и увеличением влияния крупных игроков. Таковы выводы аналитиков компании Glassnode.

В период 2023-2024 года количество ончейн-операций в сутки показывало положительную динамику, достигнув максимума в 734 000 в ноябре. Однако с началом 2025 года этот показатель резко упал до значений в диапазоне 320 000-500 000, что сопоставимо с минимальными значениями, наблюдаемыми в октябре 2023 года.

Тем не менее, объем перемещаемых средств остается на рекордно высоком уровне — в среднем составляет $7,5 миллиардов в день.

По мнению экспертов, это указывает на то, что снижение транзакционной активности в блокчейне связано с угасанием интереса к активам, созданным с применением инструментов Taproot и полей OP_Return, включая токены Runes.

Аналитики Glassnode также отмечают, что количество финансовых транзакций остается на стабильном уровне, но их средняя стоимость достигла $36 200. Доля операций на сумму свыше $100 000 увеличилась с 66% в ноябре 2022 года до 80% на сегодняшний день.

Для сравнения: в декабре 2022 года сделки до $100 000 составляли 34% от общего объема, в то время как сейчас это число сократилось до 11%.

«Эта динамика подтверждает, что участники с высоким капиталом становятся все более влиятельными в области ончейн-активности», — подчеркнули аналитики.

Важная часть экономики биткоина переместилась в офчейн-сегмент, отмечают эксперты Glassnode. В сфере спотовой торговли основную роль играют централизованные биржи. За последний год среднесуточный объем торгов на таких платформах составил около $10 миллиардов, при достижении пика в $23 миллиарда в ноябре, однако такие операции чаще всего не требуют передачи активов через сеть.

Кроме того, в текущем цикле значительно возросла активность в торговле фьючерсами и опционами, а также использование кредитного плеча.

Согласно данным аналитиков, объем торгов на офчейн-рынке биткоина регулярно превышает общую сумму операций в блокчейне в 7-16 раз.

Эксперты Glassnode отметили, что указанные тенденции негативно сказались на комиссионных доходах майнеров. Доля сетевых сборов в их выручке уже упала ниже 1%, а в июне средний дневной доход составил $530 000.

Напомним, после последнего перерасчета сложность сети биткоина скорректировалась всего на 0,45% от исторического максимума, продолжая оказывать давление на рентабельность добычи.