Банковская система под угрозой: стейблкоины могут вызвать массовый отток депозитов

Выплата процентов по вкладам в стабильных монетах может привести к массовому выводу депозитов из банковской системы. Об этом заявил Ронит Гоуз, руководитель финансового подразделения Citi, согласно информации FT.

Он сопоставил актуальную ситуацию с ростом фондов денежного рынка в США в 1980-х годах, когда их объем увеличился с $4 миллиардов до $235 миллиардов за семь лет. В этот период отток средств из финансовых учреждений превысил приток на $32 миллиарда, как указано в данных ФРС.

Эта позиция также поддерживается Шоном Виргуцем, консультантом PwC. Он отмечает, что переход клиентов к более прибыльным стейблкоинам заставит банки повышать процентные ставки по депозитам, что, в свою очередь, сделает кредиты для населения и бизнеса более дорогими.

Банковские ассоциации, включая Bank Policy Institute, обратились к законодателям с просьбой пересмотреть законопроект о регулировании «стабильных монет». Они тревожатся, что новые правила могут вызвать отток депозитов на триллионы долларов в криптовалютный сектор.

Спор возник вокруг GENIUS Act, который запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать процентов держателям монет. Это означает, что банки, создавая свои активы, не смогут предлагать по ним доход.

Однако закон не ограничивает криптобиржи в начислении вознаграждений и процентов на «стабильные монеты» от сторонних эмитентов, таких как Circle или Tether.

Банкиры расценивают это как «лазейку», создающую неравные условия. Они предупреждают о риске массового вывода депозитов, поскольку клиенты могут предпочесть более прибыльные стейблкоины на биржах, чем хранение долларов в банках.

По оценкам Минфина США, такой отток может достичь $6,6 трлн. Ассоциации предупреждают, что это негативно скажется на кредитовании, приведет к повышению процентных ставок и уменьшит доступность займов для граждан и бизнеса.

В письме к сенаторам организации Crypto Council for Innovation и Blockchain Association заявили, что финансовые учреждения пытаются уберечь свои интересы от конкуренции, что вредит развитию сектора и ограничивает выбор для потребителей.

«Это не лазейка, и вы это знаете. Большинство законодателей отклонили вашу попытку избежать конкуренции», — прокомментировал юрисконсульт Coinbase Пол Гревал в X по поводу заявлений банков.

Скотт Бессент, министр финансов США, выразил надежду, что эмитенты «стабильных монет» смогут помочь в решении проблемы растущего государственного долга страны, как сообщает FT.

Компании, такие как Tether и Circle, активно закупают американские государственные облигации, используя свои резервы. Бессент прогнозирует, что после принятия GENIUS Act этот спрос вырастет.

По прогнозу Citigroup, капитализация рынка «стабильных монет» может достичь $3,7 трлн в течение следующих пяти лет.

Однако аналитики сомневаются, что этого будет достаточно.

«Это полезно, но дополнительный спрос на облигации в 10% не сможет решить долгосрочные фискальные проблемы США», — заявил экономист рейтингового агентства Bluechip Гаретт Джонс.

Государственный долг США составляет $35 трлн и, по прогнозам, вырастет еще на $2,8 трлн к 2034 году.

«Хотя это создает предсказуемый спрос, его недостаточно для компенсации структурного дефицита», — пояснилCEO стартапа Borderless.xyz Кевин Лехтиниитти.

Аналитики также указывают на потенциальные риски. Если несколько крупных эмитентов сосредоточат в своих руках триллионы долларов госдолга, это может привести к неуместному политическому влиянию.

Как отметил управляющий директор BitGo Бен Рейнольдс, частные компании менее устойчивы, чем государства; их возможные крахи могут спровоцировать резкие продажи огромного объема гособлигаций, что негативно скажется на стабильности рынка.

Джонс добавил, что самые крупные проекты стейблкоинов окажутся «слишком большими, чтобы обанкротиться», что ограничит возможности правительства управлять долгом в будущем.

В то же время сооснователь M0 Foundation Лука Проспери считает, что рост популярности «стабильных монет» не зависит от действий политиков. Он уверен, что это макроэкономическая и технологическая тенденция, которую даже недоброжелательная администрация не сможет остановить.

В качестве напоминания, штат Вайоминг первым среди американских штатов выпустил стейблкоин Frontier Stable Token с тикером FRNT, который доступен на семи блокчейнах.