Биткоин-фьючерсы на рекорде: хрупкость рынка нарастает перед важными событиями

В 2025 году объем торгов биткоином через фьючерсы достиг своего рекорда еще до завершения года. По словам аналитика CryptoQuant, известного под псевдонимом Darkfost, рынок оказал на себя сильное влияние спекулятивного капитала.

Binance остается лидером в этом сегменте, с объемом торгов, превысившим $24 трлн. Этот результат вдвое превосходит объемы торгов на OKX (около $11 трлн) и почти в 12 раз больше, чем у Hyperliquid (менее $6 трлн).

Трейдеры активно применяют леверидж для осуществления быстрых сделок, предпочитая его спотовым покупкам, нацеленным на долгосрочные вложения. Увеличение интереса к деривативам наблюдается на всех торговых платформах благодаря улучшению торговых интерфейсов и появлению новых активов.

По мнению аналитика, такая ситуация кардинально преобразила рынок, сделав его «механически более уязвимым». Теперь динамика цен не определяется спросом и предложением реальных активов, а зависит от каскадных ликвидаций и эффекта домино.

Darkfost также напомнил об обрушении цен в октябре, когда массовые закрытия позиций за считанные секунды нарушили ключевые уровни поддержки и сопротивления. Эксперт сделал вывод, что до тех пор, пока леверидж будет оставаться основным двигателем торгов, стоимость биткоина останется подверженной высокой волатильности и непредсказуемости.

Криптовалютный рынок находится в режиме ожидания до заседания ФРС в декабре, отмечают аналитики XWIN Research.

Они обратили внимание на снижение балансов первой криптовалюты на крупных торговых платформах. В то же время растут резервы в USDT и USDC, что является стандартным сигналом для хеджирования: институциональные инвесторы переходят в кэш, занимая выжидательную позицию.

Эксперты отметили, что текущая ситуация аналогична тому, что происходило в августе-октябре, когда ставки финансирования взлетели из-за наплыва краткосрочных трейдеров, ожидавших роста перед заседанием ФРС. После объявления решения регулятора цена биткоина упала, и рынок отработал сценарий «ралли на ожиданиях — падение по факту».

Сейчас наблюдаются похожие признаки подготовки со стороны крупных инвесторов:

В XWIN Research подчеркивают, что независимо от решения регулятора, на этой неделе волатильность рынка значительно возрастет. Основной рекомендацией является позаботиться о риск-менеджменте наперед, а не пытаться поймать краткосрочный отскок.

Согласно QCP Capital, текущее решение по ставкам уже заложено в ценах, и главной интригой останется тональность выступления Джерома Пауэлла.

Из-за нехватки свежих макроданных ФРС вряд ли даст четкие сигналы относительно января, и участники рынка будут внимательно следить за пресс-конференцией в поисках намеков. Кроме того, долгосрочные ставки уже учитывают ожидания смягчения политики в 2026 году.

Следующее значимое событие — заседание Банка Японии, запланированное на 19 декабря. Доходность японских гособлигаций достигла многолетних максимумов: 10-летние бумаги колеблются около 1,95% (наивысший уровень с 2007 года), в то время как 30-летние составляют около 3,39%.

Стремительный рост доходности вызывает беспокойство у чиновников. Любой неожиданный шаг регулятора может вызвать волатильность на глобальных рынках.

Индустрия «переварила» волатильность, но новая тенденция еще не сформировалась, заключили эксперты в QCP. Основным источником поддержки по-прежнему остается спрос со стороны корпоративных казначейств.

Отметим, что аналитики Wintermute указали на «сужение» криптовалютного рынка до биткоина и Ethereum.