Капитуляция майнеров биткоина: аналитики VanEck предсказывают возможное дно и рост цен

С 15 ноября по 15 декабря хешрейт сети Bitcoin снизился на 4%. Аналитики VanEck утверждают, что капитуляция майнеров традиционно служит бычьим сигналом для цен на актив.

«Чем дольше сохраняется давление на мощности, тем выше вероятность и потенциал последующего увеличения доходности», — подчеркивают они.

Специалисты отметили, что с 2014 года, когда хешрейт сети за 30 дней снижается, 90-дневная динамика биткоина оказалась положительной в 65% случаев. В отличие от этого, при росте хешрейта вероятность получения прибыли составила всего 54%.

Этот тренд сохраняется и на более длительных временных интервалах. Например, при наблюдении за 180-дневной доходностью, криптовалюта возрастала в 77% случаях после 90 дней снижения мощностей, с средним приростом в 72%. Для сравнения, в тех случаях, когда хешрейт за аналогичный срок повышался, положительный исход наблюдался только в 61% случаев.

VanEck отмечает, что этот тренд также выгоден для майнеров. Ожидаемый рост цен на цифровое золото может улучшить маржинальность существующих участников рынка и вернуть в строй оборудование, ставшее нерентабельным.

На момент написания статьи биткоин торгуется на уровне около $87 100 с уменьшением цены за последние 24 часа на 2%.

Эксперты отмечают, что текущее снижение хешрейта на 4% является «наиболее значительным» с апреля 2024 года.

Индикатор Hash Ribbons также подтверждает сигналы о капитуляции майнеров, так как 30-дневная скользящая средняя хешрейта упала ниже 60-дневной. Однако дно этого явления еще не достигнуто.

Аналитики подчеркивают, что биткоин близок к критическому моменту, когда экономическая устойчивость всей майнинг-инфраструктуры может оказаться под угрозой. На майнеров влияют два основных фактора:

Чтобы удержать свою долю в сети, им необходимо постоянно инвестировать в новое более эффективное оборудование. Безусловным условием для этого является стабильный рост цен на первую криптовалюту, что должно компенсировать как снижение эмиссии, так и повышающиеся операционные издержки.

Тем не менее, котировки монеты находятся в боковом тренде уже несколько месяцев, что оказало серьезное негативное влияние на отрасль. Ярким доказательством этого является падение порога безубыточности.

Если в декабре 2024 года для работы на устаревшей модели Bitmain S19 XP требовалась стоимость электроэнергии не выше $0,12 за кВт·ч, то к середине декабря 2025 года этот уровень снизился до $0,077.

Напомним, что в начале декабря эксперты TheMinerMag объявили о самой серьезной кризисной ситуации с прибылью в биткоин-майнинге.